Мінфін утримав ставки ОВДП: що це означає для ринку

Міністерство фінансів провело перші аукціони з розміщення облігацій внутрішньої державної позики після того, як Національний банк підвищив облікову ставку з 15% до 15,5%. За підсумками торгів ставка відсікання для річних паперів залишилася на попередньому рівні — 15,15% річних, тоді як для дворічних ОВДП вона зросла з 15,53% до 15,65%.

Щоб уникнути підвищення вартості запозичень, Мінфін удвічі скоротив пропозицію цих випусків — до 1 млрд грн за номіналом. Це частково спрацювало для дворічних облігацій: попит на них знизився з 4,60 млрд грн до 2,01 млрд грн, а одну заявку зі ставкою 16% було відхилено. Натомість на річні папери попит обвалився до 0,20 млрд грн із 2,05 млрд грн тижнем раніше, тому дохідність визначили нечисленні покупці.

Окремо Мінфін запропонував новий випуск бенчмарк-облігацій із погашенням у серпні 2028 року обсягом 5 млрд грн, які банки можуть використовувати для формування обов'язкових резервів. Попит на ці інструменти сягнув 15,78 млрд грн, що дозволило знизити ставку відсікання з 12,83% до 12,69% річних. Було задоволено 25 із 48 заявок.

Рішення Мінфіну зберегти ставки на тлі підвищення облікової ставки НБУ свідчить про прагнення уникнути різкого подорожчання державних запозичень. Водночас регулятор прогнозує подальше зростання ставки до 16% наприкінці кварталу, що може змінити ситуацію на ринку. Поки що ж Мінфін намагається балансувати між потребою у фінансуванні та вартістю обслуговування боргу.