Майже $200 млрд допомоги: нерівномірність надходжень як ризик для бюджету

Про це йдеться в аналізі Богдана Данилишина, завідувача кафедри регіоналістики Київського національного університету імені Вадима Гетьмана, академіка НАН України та ексголови Ради НБУ. За даними Міністерства фінансів, за перші вісім місяців цього року Україна отримала приблизно 31,34 млрд доларів: 5,51 млрд у першому кварталі, 18,01 млрд у другому, 5,71 млрд у липні та 2,11 млрд у серпні.

Розподіл цих надходжень у часі вкрай нерівномірний. Якщо в першому кварталі 2026 року надійшло 5,51 млрд доларів, то вже в другому — 18,01 млрд. Схожа картина була й торік: у 2025 році 21,71 млрд доларів, тобто понад 41% річного обсягу допомоги, припало лише на четвертий квартал.

Для державних фінансів така асиметрія означає не лише незручність у плануванні. «Коли бюджет залежить від зовнішнього ресурсу, така концентрація виплат перетворюється на ризик ліквідності», — наголошує Данилишин. Іншими словами, навіть за незмінного річного обсягу підтримки в окремі місяці може виникати нестача коштів для своєчасного покриття видатків, і тоді доводиться шукати внутрішні резерви або зміщувати платежі в часі.

Тому головна загроза полягає не стільки в гіпотетичному скороченні допомоги, скільки в самій її нерівномірності. Вона тримає бюджет у стані постійної невизначеності: неможливо заздалегідь точно спланувати витрати, складно прогнозувати потребу в запозиченнях, а кожен квартал перетворюється на окремий виклик для уряду й фінансових органів.

Підсумок очевидний: міжнародна підтримка залишається критично важливою для стабільності державних фінансів, але для стійкості бюджету важливий не лише її обсяг, а й передбачуваність і рівномірність надходжень упродовж року.