Інфляція у вересні може прискоритися до 10%: що впливає на ціни

Віцепрезидент Асоціації українських банків Сергій Мамедов зазначає, що подорожчання пального, додаткові витрати бізнесу на енергетичну автономність, складніша логістика та наслідки атак на інфраструктуру поступово закладаються у собівартість товарів і послуг. Це може пришвидшити темпи інфляції у вересні. За його словами, річна інфляція може наблизитися до 10%, тому рішення Нацбанку наприкінці липня підвищити облікову ставку до 15,5% стало дією на випередження, щоб не допустити розпалення інфляційних та курсових процесів і зберегти привабливість гривневих інструментів.

Другим важливим фактором залишаються воєнні ризики для енергетики, логістики та паливної інфраструктури. Для бізнесу це означає додаткові витрати на резервне живлення, обладнання, складські потужності та перебудову логістичних маршрутів. Водночас це може підтримувати попит на банківське фінансування — передусім на кредити для енергетичної незалежності, модернізації та поповнення оборотного капіталу.

Ще одним викликом може стати тенденція до погіршення зовнішньоторговельного балансу. За січень-липень імпорт товарів становив $58,1 млрд, тоді як експорт лише $24,1 млрд. Тобто на кожен долар товарного експорту припадало близько $2,4 імпорту. Проблеми з морською логістикою можуть додатково обмежувати експортні надходження. Однак цей ризик значною мірою врівноважується міжнародною фінансовою підтримкою та значним обсягом міжнародних резервів — за оцінкою НБУ, до кінця року вони можуть скласти до $70 млрд.

Восени банки працюватимуть в умовах оновлених вимог до оцінки кредитного ризику та достатності капіталу. Це означатиме більшу увагу до якості позичальників, але не стане перешкодою для розвитку кредитування. Наразі в Україні працюють 59 банків, а ринок депозитних і кредитних продуктів залишається насиченим. У іпотечному кредитуванні за програмою "єОселя" працюють 10 банків, в сегменті автокредитування — щонайменше 6 активних гравців.

За прогнозами, найбільша конкуренція восени розгорнеться у сегменті строкових депозитів, оскільки банкам потрібен прогнозований гривневий ресурс. Щодо валютного ринку, то ситуація залежатиме від здатності НБУ утримувати баланс між попитом та пропозицією. Попит підтримуватимуть імпортери енергоресурсів, пального та обладнання в рамках підготовки до осінньо-зимового сезону, а на пропозицію можуть тиснути менші експортні надходження. Очікується, що у вересні курс долара може перебувати в межах 45-45,8 грн/$, а євро — 51,5-53 грн/€. Режим "керованої гнучкості" залишатиметься головним запобіжником від різких курсових змін, тож навіть наближення долара до верхньої межі прогнозного коридору не варто сприймати як ознаку валютної кризи.