Dragon Capital погіршив прогноз ВВП України: зростання лише завдяки ОПК

Головна економістка Dragon Capital Олена Білан пояснила перегляд прогнозу посиленням негативного впливу ескалації війни на більшість галузей. Якщо раніше очікувалося, що цивільний сектор сповільниться до нуля, то тепер аналітики прогнозують його падіння приблизно на 1 відсотковий пункт. Внесок ОПК у зростання ВВП, за оцінками компанії, залишається на рівні 1,5 в.п.

Основним чинником підтримки оборонної промисловості стане збільшення фінансування, зокрема за рахунок міжнародної допомоги від ЄС у формі кредиту Ukraine Support Loan. Цьогоріч передбачене пряме зовнішнє фінансування виробництва дронів, що розширить доступні ресурси для сектору.

Водночас цивільна економіка потерпає від наслідків ескалації, яка розпочалася в червні. Білан зауважує, що вже помітне сповільнення споживання домогосподарств, яке раніше було ключовим драйвером зростання. Хоча доходи населення можуть зростати в номінальному та реальному вираженні, стрес, руйнування логістичної інфраструктури бізнесу та повна зупинка чорноморських портів тиснутимуть на економіку. Аналітики припускають лише часткову переорієнтацію агроекспорту на дунайські порти.

У прогнозі також враховані очікувані проблеми з енергетикою взимку та негативний вплив квот ЄС, які особливо відчутні для металургії. Базовий сценарій передбачає продовження війни до кінця 2026 року та у 2027-му. Нагадаємо, що у 2025 році зростання ВВП України сповільнилося до 1,8% з 2,9% у 2024 році та 5,5% у 2023-му після падіння на 28,8% у 2022 році. Інші інституції також погіршили оцінки: НБУ очікує 1,8% у 2026 році, МВФ — 1,0–1,6%, Кабмін — 1,6%.